Biaya peluang adalah nilai dari pilihan terbaik berikutnya yang kita korbankan ketika mengambil suatu keputusan. Karena sumber daya langka, memilih satu hal berarti melepaskan hal lain — dan biaya sebenarnya dari sebuah pilihan adalah apa yang dilepaskan itu, bukan sekadar uang yang dikeluarkan. Secara ringkas, biaya peluang = nilai alternatif terbaik yang dikorbankan.
Biaya peluang mencakup biaya eksplisit (uang yang benar-benar keluar) dan biaya implisit (peluang yang hilang, misalnya gaji yang tidak didapat selama memilih kuliah). Yang dihitung hanyalah satu alternatif terbaik, bukan jumlah semua alternatif yang dilepas.
Contoh. Menonton film selama 2 jam terasa "gratis", tetapi tetap punya biaya peluang: 2 jam itu bisa dipakai bekerja paruh waktu dengan upah Rp50.000. Jadi biaya peluang menonton film tersebut adalah Rp50.000.